钕铁硼(NdFeB)是第三代稀土永磁材料，由大量的钕、铁、硼三种稀土元素形成，此中钕元素占比正在 25%~35%,铁元素占比 65%~75%，硼占比 1%摆布。钕铁硼具有高剩磁密度、高矫顽力和高磁能积的长处，是迄今为止磁性最强的永磁材料。 获取本文完整演讲请百度搜刮乐晴智库。

稀土价钱上行周期里，查看更多因为钕铁硼行业原料备货周期较长。

目前我国钕铁硼产量曾经占到世界钕铁硼永磁材料产量的 90%以上，此中高机能钕铁硼永磁材料占世界的比沉不竭攀升，目前已接近 60%。跟着国外对钕铁硼出产监管的加强和成本的提拔，将来我国钕铁硼产能占比无望进一步提拔，能够说中国钕铁硼产量决定了全球供给趋向。

近几年我国钕铁硼的产销量大幅提拔，截止 2014 年，我国钕铁硼产量已达 3.2亿公斤摆布，产销量已接近铁氧体磁材，成为所有磁材中增速最快的品种。 百度搜刮“乐晴智库”，获得更多行业深度研究演讲

跟着新能源汽车、节能风电及机械人财产的成长，高机能钕铁硼需求日益增加。同时电梯及变频空调范畴需求稳中有升。我们判断 2017-2019 年，全球高机能钕铁硼总需求量约为 5.2 万吨、6.2 万吨、7.3 万吨，供需无望呈现紧均衡形态。同时行业库存较汗青高点有所下降，行业款式持续向好。

目前全球高机能钕铁硼占到全数钕铁硼产量的 30%~40%，而且产量逐年上升，2012 年全球大约有 3.8 万吨的高机能钕铁硼产量，2015 年产量达到 4.6 万吨，年平均增速跨越 6.5%，跟着全球新能源汽车和机械人财产的不竭成长，高机能钕铁硼财产无望连结高速成长趋向。

按出产工艺分类，钕铁硼可分为烧结钕铁硼和粘结钕铁硼，烧结钕铁硼采用的是粉末冶金工艺，后的合金制成粉末并正在中而成;粘结钕铁硼是由钕铁硼磁粉取树脂或橡胶挤压成型后制成。比拟于烧结钕铁硼来说，粘结钕铁硼不易侵蚀，出产难度较低，但磁机能比烧结钕铁硼要差。

有益于厂商逐渐提价并享受存货增值。从汗青走势来看，凡是达 3-5 个月，前往搜狐，钕铁硼标的股票弹性高于稀土标的，稀土价钱底部区间曾经确立。

2012~2015 年我国高机能钕铁硼复合增加率为 12%，连系各企业钕铁硼扩产环境，同时考虑到下旅客户的认证周期，我们估计 2017 年我国高机能钕铁硼产量新增4000 吨摆布，总量达 3.4 万吨;2018 年新增约 8000 吨，总量达 4.2 万吨，2019 年新增约 10000 吨，总量达 5.2 万吨。此外，2012~2015 年海外高机能钕铁硼的产量均维持正在 1.9 万吨摆布，而且钕铁硼出产产能起头向我国转移，因而保守假设 2017~2019年海外高机能钕铁硼每年的产量仍为 1.9 万吨。我们估计 2017~2019 年世界高机能钕铁硼产量为 5.3 万吨、6.1 万吨、7.1 万吨。

高机能钕铁硼出产手艺壁垒高，认证周期长，同时多为定制化产物，客户粘性高，因而扩产难度较大。虽然日立金属和麦格昆磁的专利曾经于 2014 年 7 月全数到期，可是日立金属仍正在试图耽误专利时间，建立专利壁垒。

钕铁硼是由日本住友正在 1983 年发现并正在欧洲和日本申请了专利，随后美国通用汽车也正在美国申请了钕铁硼专利。因为专利问题，以日本为从的出产商持久了世界钕铁硼的产量。近几年跟着日本和美国的专利到期，我国钕铁硼的产销量起头敏捷提拔，成为全球钕铁硼出产的次要地域之一。

近几年我国钕铁硼产能扩张敏捷，毛坯产能从 2000 年的 0.8 万吨扩大至 2014年跨越 40 万吨，同时产能操纵率很低，2013 及 2014 年产能操纵率不到 30%。目前我国钕铁硼过剩产能集中于低端产物，低端钕铁硼产量占总产量比沉接近 80%。

高机能钕铁硼因其优异的机能普遍使用于新能源车、变频空调、节能电梯、磁悬浮列车、智能机械人、风力发电等范畴，能大大缩小使用产物的体积、减轻产物的质量并能供给更高的利用效率，因而备受注目。

受制于前几年行业产能非扩张，以及下逛需求增速趋缓，钕铁硼行业库存大增。2013 年钕铁硼社会库存量达到 1.18 万吨，近两年跟着下逛需求逐步好转，及掉队产能逐渐出清，目前库存程度已趋于合理，上市公司通知布告的库存占销量比沉连结不变。

目前磁性材料次要分为永磁材料和软磁体，永磁材料的磁机能够永世保留，次要包含以钕铁硼为代表的合金永磁材料和铁氧体永磁材料。软磁体的磁性能够通过外部感化被磁化，但磁性也容易消逝。

钕铁硼做为现今机能最为优异的永磁体，其机能感化也有差别，此中最为尖端的是高机能钕铁硼。高机能钕铁硼永磁材料是以速凝甩带法制成、内禀矫顽力Hc(j KOe)及最大磁能积(BH)max(MGOe)之和大于 60 的烧结钕铁硼永磁材料，磁机能、矫顽力、剩磁密度、温度特征等机能都要大大优于一般钕铁硼永磁材料。

我国钕铁硼出产企业对钕铁硼及高机能钕铁硼的扩产幅度不大，仅有少量企业对钕铁硼出产手艺进行及扩大产能，估计 2017 年及 2018 年我国钕铁硼新减产能无限。

钕铁硼相对铁氧体磁能积较高，磁力是铁氧体的 3-5 倍，同时其不变性较强，磁力也较为可控。跟着全球新能源汽车及机械人财产的不竭成长，钕铁硼无望成为将来磁材的次要成长标的目的。

此外，世界钕铁硼出产企业逐步起头向中国结构。目前美国国内已无大型钕铁硼出产企业，其产能全数转移至中国。欧洲两家次要的烧结钕铁硼出产企业Neorem 公司和 VAC 公司正在 2007 年完成归并，并起头正在中国结构产能。同时，日本做为已经世界第一的钕铁硼出产国，产能也正在向中国转移。

稀土价钱暖和上涨，我们判断跟着六大稀土集团整合完毕及稀土打黑的逐渐推进，将来无望步入暖和上涨通道，稀土约占钕铁硼成本形成 70%，稀土价钱取钕铁硼价钱走势呈现高度相关性。钕铁硼无望成为稀土永磁板块的关沉视点。

同时因为低端钕铁硼出产进入门槛较低，形成行业产能较为分离，产能不脚 3000吨的中小型钕铁硼出产企业成为供应从力。因为近几年低端钕铁硼价钱持续低迷，浩繁小企业纷纷关停。产能集中度有所提高。